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【導語】雞蛋的價格主要是由供需決定的，而供應量對雞蛋價格起主導作用，能夠決定雞蛋價格的高低水平。目前中國的雞蛋產量仍居世界首位，對雞蛋的進口依賴度極低，國內供應基本滿足消費者對雞蛋的需求，因此我國雞蛋價格的水平變化與國內供應指標有著密不可分的關系。
雞蛋供應格局由收緊轉為寬松
目前我國的雞蛋產量居全球首位，約占全球總量的35%左右，雞蛋進口依賴度極低，因此我國雞蛋供應變化受國際影響較小，主要影響因素側重在國內的供應指標變化上。在經歷較長的去產能之后，2022年起雞蛋市場進入新一輪供應增長周期，雞蛋供應格局由偏緊逐步轉向寬松，2024年雞蛋價格重心出現降低趨勢。
影響雞蛋供應量的主要因素分析
從影響國內雞蛋價格變化的因素來看，存欄量、淘汰雞出欄量、雞苗補欄量及高峰期產蛋率等都能從供應端去影響雞蛋價格，同時通過近5年數據分析發現，存欄量作為供應量的核心指標，其與雞蛋價格具有中度負相關關系，相關性系數為-0.64。而雞苗補欄量、淘汰雞出欄量與雞蛋價格的相關性不大，兩者主要是作用于存欄量，間接影響雞蛋價格的漲跌。
正是因為雞蛋的供應量主要是由存欄量決定的，而在存欄量“增-減-平”的周期性波動下，也使得供應量具有了周期性的變化特征。目前在產蛋雞存欄量逐步增至12.20億只左右，且仍處在上升周期，這也意味著2024年雞蛋的供應量將維持增長趨勢，在不考慮需求的前提下，供應格局由偏緊過渡至寬松的水平，將導致雞蛋價格重心整體下移。
雞苗補欄量、淘汰雞出欄量等輔助指標均會通過影響存欄量增減，間接影響供應量的高低，兩者均具有季節性變化特征。理論上雞苗補欄量是存欄量的增量數據，雞苗補欄量會直接決定未來4-16個月產蛋雞存欄量的高低，正常情況下3-4月為補欄旺季，6-7月為補欄淡季。以雞苗銷量推后4個月計算，雞苗補欄量與產蛋雞存欄量具有中度正相關性，相關性系數為0.42。而淘汰雞出欄量則屬于存欄量的減量指標，但受養殖盈利水平及節日影響，難以固定推算養殖單位的淘雞日齡，具有較大不確定性，因此與存欄量的相關性系數僅為0.05，不具有統計學意義。根據蛋雞飼養周期結合目前日齡510天推算，除6月份以外，2024年上半年進入開產期的蛋雞將普遍高于同期15%左右，開產蛋雞多于淘汰雞出欄量，雞蛋的供應量繼續增長。
除此之外，高峰期產蛋率也是值得關注的供應量指標，受溫度、飼養習慣等影響，高峰期產蛋率年內走勢具有季節性變化特征，但年度平均變化不大。每年6-8月份隨著氣溫升高，蛋雞采食量減少，各地高峰期產蛋率階段性降低，此階段各地供應量會出現不同程度的縮減。另外，隨著養殖盈利同比減少，部分養殖單位為節約成本，調低飼料品質等級，疊加局部降雪引起的“塌棚”、“炸群”等現象也會引起產蛋率的減少，造成階段性供應量縮減。
用周期性特征預判供應變化及價格趨勢
綜合以上供應指標，2024年上半年理論上新開產蛋雞多于淘汰雞出欄量，產蛋雞存欄量仍有增加預期，根據周期性及雞苗補欄情況推斷，3-6月產蛋雞存欄量理論增幅分別為0.41%、0.24%、0.41%、0.32%，存欄量的增加體現著供應量持續增加的預期，預計短期內供應寬松格局難以打破，對價格將形成利空影響，制約雞蛋價格的上升空間，整體水平或低于去年同期。
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