10月24日，有投資者在投資者互動平臺上問傲農生物：“近期網絡上有流傳江西吉安某1w頭豬場拉閘關停，疑似貴公司的豬場，請問是合作農戶還是自有豬場？是降本增效的計劃中的還是意外情況？是個別情況還是普遍情況？” 

傲農生物10月25日回復稱，因今年豬價行情整體還是處于比較低迷的狀態，公司和同行企業一樣適當縮減生豬產能，對于一些偏遠低效能的豬場施行調整或關停的措施。針對網上流傳的未指明的相關信息，公司不予置評。 

2023-10-26回復投資者稱 ，年初公司即制訂了適當優化產能的計劃，聚焦優勢區域，尤其是江西、福建區域；有序清退部分租賃、合作類豬場尤其是設備設施老舊、規模較小的養殖單位。最新的投資者問題系關于網上流傳的江西吉安某1w頭豬場拉閘關停的圖片，因該圖片未說明具體是哪個豬場，公司也無從了解具體信息。公司在吉安區域的吉水豬場，根據今年優化工作安排，自8月左右開始按計劃調整該場種群，于10月完成相關工作，后續將視情況（預計在年底）逐步更新新的種豬，不存在網傳所述“拉閘關�！钡那樾�。江西區域是公司的重點養殖區域，本次產能優化后，江西養殖體量占比將繼續提高。

上市五年，一躍成前五“黑馬” 

成立于2011年，總部位于漳州的傲農生物，以飼料起家，在2017年上市后，開始大力推進養豬業務。傲農2022年出欄生豬519萬頭，較2017年上市當年增長了近23倍，躍居上市豬企第五位，成為黑馬。 

生豬出欄量幾乎每年翻一番，2017-2022年，傲農生物生豬出欄量的復合年增長率為88.42%，在所有上市豬企中高居“榜首”，比位列第二的牧原股份還高出35個百分點。 

根據傲農生物公布的養殖業務主要經營數據統計，2023年1-9月共計銷售生豬444.06萬頭，同比增長19.28%。前三季度生豬出欄444.06萬頭，比2023年度生豬出欄目標600萬頭的74.01%，幾乎接近75%的年度平均進度。 

低豬價+高負債→被動減產 

非瘟后，行業經過2020高豬價后，自2021年下半年至今，除去年下半年短暫幾個月高價外，其他時間基本處于虧損狀態。再強的資本在產能過剩，連續虧損，重資產投入的養豬業面前，也扛不��！高速進階的傲農生物自然也不例外。 

而截至2023年6月末，傲農生物總負債高達148.63億元，資產負債率升至86.72%，在20家上市豬企中排在第三位。其中，流動負債合計116.41億元，其中短期借款、應付賬款分別達到40.92億元、35.1億元，同時其賬面貨幣資金也僅為3.78億元，償債缺口巨大。

2023年6月末負債壓力

不僅負債率過高，而且企業的流動性壓力，即短期債務多。流動負債主要包括短期借款、員工薪資、稅費等，都是短期債務，通過流動負債占比發現，傲農生物的短期債務也超過70%，我們通過負責率和短期債務占比，可以清晰地知道傲農生物的債務壓力很大，還款急。 

2023年6月末各企業債務特點 

無奈之下，2023年年初，傲農生物將年度生豬出欄目標從800萬頭調減為600萬頭。 

多措并舉，動作頻頻，只為“充電續航” 

為擴張產能，傲農生物多措施并舉補充發展資金，甚至不惜逆勢擴張，充滿賭徒心態。 

在行情猛漲的2020年，傲農生物曾發行10億元的可轉債，擬通過定增募資不超過14.40億元，其中11.5億元用于各種生豬養殖項目建設。 

養豬屬于重資產投入行業，幾乎所有企業都是舉債擴張，即便是在豬周期明顯處于下行階段，傲農生物依然在擴張。2021年12月末，傲農生物生豬存欄179.25萬頭，較2020年12月末增長85.98%。2022年12月末，傲農生物生豬存欄243.45萬頭，較2021年12月末增長35.81%。 

與生豬存欄量激增形成鮮明對比的是公司陷入巨虧。 

2021年、2022年傲農生物分別虧損了15.20、10.39，合計虧損額為25.59億元。而自2017年上市至2020年，其歸母凈利潤總額僅為7.40億元，也就是說，前4年賺的錢還不夠過去兩年中一年的虧損。 

為快速回流資金補充現金流，傲農生物曾在互動平臺表示，公司今年的生豬出欄目標中仔豬占比大概是30%-35%。減少自育肥比例，減少投入，回籠資金。 

2023年2月27日晚間，傲農生物披露A股定增預案修訂稿，傲農再度推出18億定增預案，募得資金將用于飼料建設類項目、屠宰及食品建設類項目、收購子公司少數股權項目及補充流動資金。 

2023年3月，傲農公告其全資子公司福建傲農畜牧投資擬將持有的廈門茲富佑農業科技有限公司 51%股權對外轉讓，轉讓交易價格共計7700.65萬元。 

5月31日，傲農生物公告稱，公司控股股東傲農投資、實控人吳有林計劃通過協議轉讓或大宗交易方式，減持公司股份合計不超7403.99萬股，即不超過公司總股本的8.5%，按此計算，吳有林這次最大可套現超7億元，據悉，這筆錢主要用于公司當下的流動經營。 

5月31日，傲農生物稱已與戰略投資者廈門某大型國企溝通好初步的協議轉讓意向，公司擬向其協議轉讓不超過6%股份。 

6月20日，傲農生物公告稱，擬向特定對象發行2.61億股，募集資金總額不超過17.78 億元，其中5.17億元擬用于補充流動資金。自上市以來，傲農生物合計募集資金111.58億元。 

6月30日，傲農生物控制人吳有林先生及其控制的廈門裕澤投資合伙企業（有限合伙）合計持有公司股份總數約為1.4億股，占公司總股本的16.1%。本次股份質押后，吳有林先生及其控制的裕澤投資累計質押公司股份約1.26億股，占其持有公司股份數的89.75%，占公司總股本的14.45%，如果一旦爆倉，導致銀行斷貸，下一個正邦恐怕會再次出現。 

7月12日，傲農生物控股股東以協議轉讓的方式將持有的5.049%的公司股份轉讓給漳州金投集團，轉讓總價3.91億元。引進國企戰投落地。 

9月14日晚，傲農生物又公告，擬將其全資子公司傲芯生物51%股權，以一種讓人眼花繚亂的、疑似“左右互倒”的方式，轉讓給相關公司，以獲得7億元多元資金。但具體誰來支付這7億多元轉讓款，目前還不得而知。 

總之，傲農生物已經用了套現、質押、引入戰投等多種手段，只為緩解當下公司日常運營及流動資金的周轉需求。 

豬周期走出底部依然遙遙無期，留給傲農生物的時間已經不多了。