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2023年生豬價格持續磨底，10月截至目前價格同比跌幅超45%，市場處于“不缺豬”的供應寬松狀態。未來3個月生豬出欄量或有小幅縮減可能，同時處于消費傳統旺季，雙重因素或支撐生豬價格上漲。但下游凍品庫存壓力仍存，出庫或進一步增加豬肉供應，進而限制后續生豬價格漲幅。
2023年生豬價格持續磨底
2022年自3月份開啟上行通道至11月后高位下跌；進入2023年生豬價格持續磨底，且多數時間處于2022年低位水平。根據卓創資訊監測數據顯示，截止到10月19日，全國生豬交易均價為15.54元/公斤，環比下跌0.37%，同比跌幅高達45.65%。生豬價格長期位于行業養殖綜合成本線以下運行，整體處于“不缺豬”的供應寬松狀態，令生豬價格難有明顯起色。
未來3個月生豬供應或小幅縮減 但整體供應或相對充足
生豬行業研究指標中，能繁母豬存欄量可以理解為生豬行業產能指標，決定生豬出欄量水平，進一步決定價格重心。生豬出欄量是生豬行業產量指標，代表供應水平的直接指標。根據生豬生長周期推算，未來3個月生豬供應量由2023年1-3月能繁母豬存欄量基數決定，根據圖2數據顯示，2023年1-3月能繁母豬存欄量持續下滑，截至8月底，能繁母豬存欄4241萬頭，環比上月降幅0.70%，相當于正常保有量的108.74%。這意味著未來3個月生豬出欄量或呈現小幅縮減，但整體供應仍或相對充足。
未來3個月生豬需求量或逐步提高
長周期來看，生豬產品具有明顯的淡旺季。根據農業農村部月度定點屠宰量數據看，二季度和四季度是傳統的宰量高峰。二季度多數時間是由于春節過后傳統的消費淡季，拖累生豬價格下探至低位，屠宰企業主動入庫支撐宰量高位，是將需求前置。但四季度及春節前1月份期間屬于傳統的鮮銷旺季，隨著天氣逐漸轉冷，下游白條訂單量或逐步增加，且四川、湖南等傳統的腌臘大省大豬需求尤為旺盛，大豬價格進一步帶動標豬價格上行。但值得注意的一點是，未來3個月或是凍品出庫高峰期，屆時將在一定程度上沖擊鮮品白條價格，增加豬肉市場供應量，限制生豬價格漲幅。
綜上所述，由于前期能繁母豬存欄量產能持續下滑，未來3個月生豬出欄量或小幅縮減，供應端收緊支撐生豬價格上行，但整體產能仍處于正常保有量之上，生豬出欄縮減程度也相對有限；同時需求端處于傳統的消費旺季，下游白條訂單量或持續增加，帶動生豬價格上漲。不過后續將迎來凍品出庫高峰，豬肉存量供應增加疊加出欄縮減有限，或將限制生豬價格漲幅。因此未來3個月生豬價格或逐步回升，但整體漲幅有限。卓創資訊預計11-12月月均價或16.2-16.6元/公斤，2024年1月月均價或在16.0-16.4元/公斤。
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